大盘午后震荡下跌，三大指数均跌超1%。盘面上，中字头个股早盘冲高，三桶油一度大涨，中国海油涨超6%，中国石化涨超3%，中公高科4连板。银行股盘中异动，西安银行一度涨停，邮储银行涨超2%。ST板块午后逆势走强，超10股涨停，*ST吉艾、*ST泽达、*ST紫晶涨超10%。下跌方面，通信概念股集体调整，华脉科技、通宇通讯等跌超5%，军工股全天低迷，亚星锚链、爱乐达等跌超5%。

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总体上个股跌多涨少，两市上涨个股不足500只，超4500只个股下跌，个股呈普跌格局。沪深两市今日成交额9327亿，较上个交易日缩量182亿。板块方面，贵金属、油气、ST板块、银行等板块涨幅居前，CPO、通信设备、国防军工、大基金持股等板块跌幅居前。截至收盘，沪指跌1.11%，深成指跌1.98%，创业板指跌1.97%。北向资金全天净卖出1.88亿元，其中沪股通净买入17.14亿元，深股通净卖出19.02亿元。

大盘今天走出一轮冲高回落行情。早盘市场表现强劲，在修复央企估值的消息下股指强劲上行，中国石油、中国石化、中国海油三家集体上涨。中字头的异动带动了股指，但对资金的抽水效应也非常明显，中小盘及各赛道都萎靡不振。

下午市场出现跳水，股指从高到低下跌58个点，在3284点处勉强止跌，但没有明显的反弹。

中字头今天是领涨龙头。从政策层面上，构建我国特色估值体系引发了市场对“中字头”上市公司的炒作热情，在政策刺激影响下，成为了“中字头”加速反弹的催化剂。从估值层面上，“中字头”股票的整体估值偏低，且基本上处于历史估值底部区域，相对市场中大多数的股票，“中字头”股票的估值优势明显。

上交所提到，要促进央企估值水平的合理回归。这一消息产生题材推动作用。

红利板块也在集体异动。国企考核现在注重净资产收益率，加大分红的可能性很大，在市场利率下行的背景下对资金产生极大的吸引力。虽然红利板块与中字头个股多有重合，但上涨逻辑是不太一样的。

比如陕西煤业发布《关于2022-2024年度股东回报规划的公告》，将公司2022-2024年度现金分红比例进一步提高，规划期各年度以现金方式分配的利润不少于当年实现的可供分配利润的60%。很典型的高股息回报品种，未必表现会有多亮眼，但安全边际是足够的。

后市展望：

按历史表现来看，石化双雄只要出现暴涨，大概率会引发市场回调，今天也不例外。值得注意的是，今天有云南白药董事长辞职的新闻，投资者用脚投票了，股价一根长阴，这种著名老白马股的走势对于市场情绪也是有影响的。

技术上看，大盘突破了春节后的箱体，今天盘中创出近八个月的新高，在去年7月11日的缺口3341点附近遇阻回落，看上去是阻力位的正常调整，只是叠加了大盘股的异动影响，今天这个调整幅度有点儿大。

政策落地和数据验证正在修复微观主体信心，从今年的CPI目标3来看，实际利率还会继续下行，对于资本市场是构成长线利好的。今天虽然出现长阴线，明天可能还有低点，但震荡箱体还是有足够的支撑存在，上升趋势并未破坏。

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